信捷电气2020净利润大增， PLC及伺服份额显著提升
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信捷电气发布2020年年报，公司实现营收11.34亿元，同比增长74.62%；实现归母净利润3.32亿元，同比增长102.92%；实现扣非归母净利润2.99亿元，同比增长119.85%；符合市场预期。
报告期内，公司在1季度营业收入为1.65亿元、2季度营业收入为3.32亿元、3季度营业收入为3.14亿元、4季度营业收入为3.23亿元，1季度净利润为0.47亿元、2季度净利润为0.96亿元、3季度净利润为1.03亿元、4季度净利润为0.85亿元，公司在去年第3季度收益最好。
2020营收及业绩高速增长，核心产品份额显著提升。
2020年公司紧握手机3C、光伏、锂电、半导体、物流等下游需求，并加速拓展新兴市场，Q2以来公司营收及业绩维持高速增速，全年经营业绩符合市场预期。2020年公司PLC、伺服、HMI等业务实现较快增长，其中伺服实现翻倍以上增长，核心产品份额显著提升。
2020 PLC业务快速扩张，小型PLC份额预计达8%，内资领导地位进一步强化。
2020年公司可编程控制器业务快速扩张，同比增长65.57%至4.90亿元。根据工控网，2020年国内PLC市场规模达124亿元，预计公司PLC整体份额已提升至4%左右；根据睿工业，2020年国内小型PLC市场规模为63亿元，预计公司小型PLC份额已提升至8%左右。仅次于西门子（37.1%）、三菱（13.1%）、欧姆龙（9.7%）、台达（8.4%）位列第五，优势进一步巩固。产品层面，公司2020年研发出基于CodeSys的PLC产品、基于EtherCAT总线的IO模块、CANope通讯模块等；市场层面借助疫情经济、及进口替代加速趋势，实现份额扩张、收入快速增长。
2021年国内经济活动加速复苏，工控需求有望实现较快增长，公司在小型PLC领域优势持续强化，并开始逐步向中型PLC做扩张，预计实现稳健增长。
2020伺服业务翻倍以上增长，份额预计已提升至3%。
公司基于小型PLC领域优势，建立起“PLC+HMI+伺服/变频+机器视觉+机械臂”的完整产品线，通过重点研发、配套拳头PLC产品销售，凭借原本客户资源快速提升市场份额，近三年驱动系统配套比（当年驱动系统销量/当年PLC销量）持续提升。2020年公司驱动系统类业务同比大幅增长118.43%至4.26亿元。根据工控网，2020年国内通用运动控制市场规模141亿元，预计公司份额已提升至3%左右。产品层面，2020年公司发布新一代EtherCAT总线伺服DS5C1系列，竞争力高进一步提升；同时发布多轴传动伺服、伺服电机新产品等；市场层面，依托PLC拉动、行业解决方案扩张等，实现翻倍增长。
展望2021年，工控需求向好，新兴制造需求预计高增，传统制造有望全面复苏，公司将继续加大伺服系统投入，深化技术研发、优化产品性能等，预计伺服仍维持30%以上中高速增长。
考虑到2020年基数较高，尤其2-4月口罩机订单较多，因此今年其Q1以来订单相对稳定，预计1月订单同比增长、2-3月同比下降，公司设定2021年经营目标为收入、利润同比增长5%~15%，高基数影响消除后增速有望恢复至30%左右稳增。
来源：金融界 东方财富Choice数据
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